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Ven sobreestimado el PIB
08 de Abril 2026 | Agencia Reforma
Las proyecciones de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para el crecimiento económico de México en 2026 están sobreestimadas, al ubicarse por encima del consenso, lo que pone en riesgo el nivel de los ingresos tributarios proyectados, advirtieron analistas.
En los Pre-Criterios de Política Económica, Hacienda estimó un rango de crecimiento del PIB de entre 1.8 y 2.8 por ciento para 2026, y cercano a 3.0 por ciento, según Édgar Amador Zamora, titular de la dependencia.
Estas previsiones superan la estimación de 1.5 por ciento del consenso, así como las proyecciones de 1.6 por ciento del Banco de México (Banxico), 1.5 por ciento del Fondo Monetario Internacional (FMI) y 1.4 por ciento de la OCDE.
"Hay riesgos en el escenario macroeconómico 'optimista' para las finanzas públicas. Las proyecciones de la SHCP reflejan un ligero optimismo para el crecimiento económico en 2026-2027.
"Nuestra estimación de menor crecimiento económico, respecto a la de Hacienda, implica una menor recaudación de ingresos tributarios", dijo la Dirección de Estudios Económicos de Grupo Coppel en un análisis sobre los Pre-Criterios.
La estimación puntual de Hacienda para 2026 se ubica en 2.0 por ciento anual, arriba de la expectativa de 1.6 por ciento de Grupo Coppel.
Para los analistas del Grupo, la expectativa de crecimiento de los ingresos tributarios para 2026 luce optimista por la subestimación del estímulo fiscal a combustibles, y al supuesto de mayor crecimiento respecto a lo esperado por el consenso y organismos internacionales.
Además, influye el desempeño de la recaudación en el primer bimestre, que registró un avance de 2.6 por ciento, por debajo de la expectativa -ajustada a la baja por Hacienda- de 4.7 por ciento real anual.
"Se percibe fragilidad por el optimismo en los supuestos macroeconómicos para el año en curso, principalmente en crecimiento del PIB, tasa de interés y plataforma de producción petrolera", indicó la Dirección.
Por su parte, en su Encuesta de Expectativas México, Citi reportó que analistas recortaron la previsión de crecimiento del PIB para 2026 a 1.4 por ciento y elevaron la inflación a 4.23 por ciento. El consenso anticipa un recorte de 25 puntos base por Banxico en junio.
Mientras que Banamex consideró que Banxico subestima las presiones inflacionarias y que habría sido más prudente mantener la pausa en recortes. Aun así, prevé otro ajuste que llevaría la tasa a 6.50 por ciento, en un entorno con riesgos inflacionarios al alza.
En los Pre-Criterios de Política Económica, Hacienda estimó un rango de crecimiento del PIB de entre 1.8 y 2.8 por ciento para 2026, y cercano a 3.0 por ciento, según Édgar Amador Zamora, titular de la dependencia.
Estas previsiones superan la estimación de 1.5 por ciento del consenso, así como las proyecciones de 1.6 por ciento del Banco de México (Banxico), 1.5 por ciento del Fondo Monetario Internacional (FMI) y 1.4 por ciento de la OCDE.
"Hay riesgos en el escenario macroeconómico 'optimista' para las finanzas públicas. Las proyecciones de la SHCP reflejan un ligero optimismo para el crecimiento económico en 2026-2027.
"Nuestra estimación de menor crecimiento económico, respecto a la de Hacienda, implica una menor recaudación de ingresos tributarios", dijo la Dirección de Estudios Económicos de Grupo Coppel en un análisis sobre los Pre-Criterios.
La estimación puntual de Hacienda para 2026 se ubica en 2.0 por ciento anual, arriba de la expectativa de 1.6 por ciento de Grupo Coppel.
Para los analistas del Grupo, la expectativa de crecimiento de los ingresos tributarios para 2026 luce optimista por la subestimación del estímulo fiscal a combustibles, y al supuesto de mayor crecimiento respecto a lo esperado por el consenso y organismos internacionales.
Además, influye el desempeño de la recaudación en el primer bimestre, que registró un avance de 2.6 por ciento, por debajo de la expectativa -ajustada a la baja por Hacienda- de 4.7 por ciento real anual.
"Se percibe fragilidad por el optimismo en los supuestos macroeconómicos para el año en curso, principalmente en crecimiento del PIB, tasa de interés y plataforma de producción petrolera", indicó la Dirección.
Por su parte, en su Encuesta de Expectativas México, Citi reportó que analistas recortaron la previsión de crecimiento del PIB para 2026 a 1.4 por ciento y elevaron la inflación a 4.23 por ciento. El consenso anticipa un recorte de 25 puntos base por Banxico en junio.
Mientras que Banamex consideró que Banxico subestima las presiones inflacionarias y que habría sido más prudente mantener la pausa en recortes. Aun así, prevé otro ajuste que llevaría la tasa a 6.50 por ciento, en un entorno con riesgos inflacionarios al alza.
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