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'Perdemos mucho con recorte de tasa', dice Heath a Banxico
09 de Abril 2026 | Agencia Reforma
Los riesgos para la inflación han aumentado por el conflicto bélico en Medio Oriente, "perdemos mucho" si reducimos la tasa y se daría la impresión equivocada de un menor apego al mandato prioritario del Banco de México (Banxico), advirtió Jonathan Heath, subgobernador de este banco central.
"El balance de riesgos para la inflación se ha vuelto mucho más sesgado al alza. Primero, ante una elevada incertidumbre para la inflación derivada del nuevo conflicto bélico. Segundo, ante un choque no anticipado en los precios agrícolas, que debería disiparse en unos meses. Al enfrentar mayores riesgos, no perdemos nada en pausar y esperar para que estos choques verdaderamente se disipen.
"En contraste, perdemos mucho al reducir la tasa objetivo cuando la inflación subyacente persiste y la no subyacente aumenta. Con ello se da la impresión equivocada de un menor apego al mandato prioritario", reveló la Minuta sobre la reunión de la Junta de Gobierno de Banxico por la decisión de política monetaria anunciada el 26 de marzo de 2026.
Heath Constable fue uno de los miembros que votó en contra de reducir en 25 puntos base la tasa de interés de referencia a un nivel de 6.75 por ciento.
La Minuta, publicada hoy, reveló que Jonathan Heath alertó que las expectativas no apuntan al cumplimiento de la meta de inflación para 2027 y dicha meta queda aún más comprometida con un recorte de tasa como el que se aplicó.
"De nuevo, revisamos al alza nuestras proyecciones de inflación, pero aún se ubican muy por debajo del mercado. Las expectativas no apuntan al cumplimiento de la meta para el año entrante y dicha meta queda aún más comprometida con una tasa de política monetaria menor", dijo Heath en su opinión disidente sobre la disminución de la tasa.
PIB de 1.6% para 2026, en la "cuerda floja"
Por el conflicto bélico en Medio Oriente y las presiones al alza para la inflación es probable que la tasa de expansión del PIB se ubique por debajo del estimado de 1.6 por ciento para 2026, reveló la Minuta de Banxico.
"La mayoría comentó que el balance de riesgos para la actividad económica ha acentuado su sesgo a la baja ante el conflicto en Medio Oriente. Uno señaló que el hecho de que el balance de riesgos continúe sesgado a la baja implica que la probabilidad de que la tasa de expansión del PIB se ubique por debajo de 1.6 por ciento es mayor que la probabilidad de que se sitúe por arriba de dicha tasa.
"Añadió el riesgo de que los efectos del conflicto sobre la actividad económica global y los flujos de comercio internacional impacten a la economía nacional. Otro apuntó que la actividad también está sujeta a riesgos al alza. Al respecto, destacó una posible revisión exitosa del T-MEC, una menor incertidumbre comercial y un impulso mayor al anticipado de la Copa Mundial de Fútbol", de acuerdo con la Minuta.
El conflicto en Medio Oriente ha afectado una ruta comercial por la que transita cerca del 20 por ciento del volumen global de petróleo.
"El balance de riesgos para la inflación se ha vuelto mucho más sesgado al alza. Primero, ante una elevada incertidumbre para la inflación derivada del nuevo conflicto bélico. Segundo, ante un choque no anticipado en los precios agrícolas, que debería disiparse en unos meses. Al enfrentar mayores riesgos, no perdemos nada en pausar y esperar para que estos choques verdaderamente se disipen.
"En contraste, perdemos mucho al reducir la tasa objetivo cuando la inflación subyacente persiste y la no subyacente aumenta. Con ello se da la impresión equivocada de un menor apego al mandato prioritario", reveló la Minuta sobre la reunión de la Junta de Gobierno de Banxico por la decisión de política monetaria anunciada el 26 de marzo de 2026.
Heath Constable fue uno de los miembros que votó en contra de reducir en 25 puntos base la tasa de interés de referencia a un nivel de 6.75 por ciento.
La Minuta, publicada hoy, reveló que Jonathan Heath alertó que las expectativas no apuntan al cumplimiento de la meta de inflación para 2027 y dicha meta queda aún más comprometida con un recorte de tasa como el que se aplicó.
"De nuevo, revisamos al alza nuestras proyecciones de inflación, pero aún se ubican muy por debajo del mercado. Las expectativas no apuntan al cumplimiento de la meta para el año entrante y dicha meta queda aún más comprometida con una tasa de política monetaria menor", dijo Heath en su opinión disidente sobre la disminución de la tasa.
PIB de 1.6% para 2026, en la "cuerda floja"
Por el conflicto bélico en Medio Oriente y las presiones al alza para la inflación es probable que la tasa de expansión del PIB se ubique por debajo del estimado de 1.6 por ciento para 2026, reveló la Minuta de Banxico.
"La mayoría comentó que el balance de riesgos para la actividad económica ha acentuado su sesgo a la baja ante el conflicto en Medio Oriente. Uno señaló que el hecho de que el balance de riesgos continúe sesgado a la baja implica que la probabilidad de que la tasa de expansión del PIB se ubique por debajo de 1.6 por ciento es mayor que la probabilidad de que se sitúe por arriba de dicha tasa.
"Añadió el riesgo de que los efectos del conflicto sobre la actividad económica global y los flujos de comercio internacional impacten a la economía nacional. Otro apuntó que la actividad también está sujeta a riesgos al alza. Al respecto, destacó una posible revisión exitosa del T-MEC, una menor incertidumbre comercial y un impulso mayor al anticipado de la Copa Mundial de Fútbol", de acuerdo con la Minuta.
El conflicto en Medio Oriente ha afectado una ruta comercial por la que transita cerca del 20 por ciento del volumen global de petróleo.
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