CATEGORÍA
Será ajuste fiscal más lento: B×+
04 de Junio 2026 | Agencia Reforma
La capacidad de gasto del País se encuentra cada vez más restringida por la carga de los programas sociales, las pensiones y los apoyos a Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE), y esto, en un contexto de bajo crecimiento económico, esto no sólo dificulta el proceso de consolidación fiscal, sino que lo hará más lento de lo previsto por la Secretaría de Hacienda, advirtieron analistas de Grupo Financiero B×+.
Alejandro Saldaña, economista en jefe del grupo financiero, explicó que estos factores ya limitan de forma significativa la flexibilidad del gasto público, mientras que una débil base contributiva y bajos niveles de ingresos también presionan el proceso de ajuste fiscal.
Señaló que las recientes acciones de las agencias calificadoras sobre la evaluación soberana de México reflejan este entorno. En particular, mencionó la perspectiva negativa de Standard & Poor's (S&P) y la revisión a la baja de Moody's, al considerar que las finanzas públicas presentan cada vez menor flexibilidad.
"Esto asociado a un bajo crecimiento económico y una débil base contributiva, así como a la presión del gasto derivada de programas sociales, pensiones y apoyos a Pemex y CFE, naturalmente restringe la capacidad fiscal del País", indicó Saldaña Brito durante el webinar Tendencias B×+: Volatilidad global y economía mexicana: ¿qué esperar?.
Agregó que el costo financiero de la deuda también se ha incrementado y actualmente representa alrededor de 15 por ciento de los ingresos, un nivel elevado tanto en términos históricos como frente a países con calificación crediticia similar.
Este entorno, advirtió, dificultará el proceso de consolidación fiscal, que podría ser más lento de lo previsto y de lo planteado por la Secretaría de Hacienda en los Criterios Generales de Política Económica para 2027.
En el caso de S&P, añadió, también influyen factores de incertidumbre relacionados con el entorno social y la renegociación del Tratado Comercial entre México, Estados Unidos, y Canadá (T-MEC).
Alejandro Saldaña consideró que pese a las recientes acciones de las agencias calificadoras, México no va a perder el grado de inversión en el corto Plazo.
"En un contexto donde los niveles de endeudamiento subieron en los años recientes y va a ser más difícil de controlar a lo que se tenía previsto, las agencias calificadoras emitieron estas señales de preocupación, pero esto no quiere decir que México vaya a perder el grado de inversión de la calificación crediticia en el futuro inmediato",afirmó.
Destacó que las anclas macroeconómicas del País contribuyen a mantener la estabilidad financiera y permiten conservar el acceso a los mercados de capital internacionales.
Alejandro Saldaña, economista en jefe del grupo financiero, explicó que estos factores ya limitan de forma significativa la flexibilidad del gasto público, mientras que una débil base contributiva y bajos niveles de ingresos también presionan el proceso de ajuste fiscal.
Señaló que las recientes acciones de las agencias calificadoras sobre la evaluación soberana de México reflejan este entorno. En particular, mencionó la perspectiva negativa de Standard & Poor's (S&P) y la revisión a la baja de Moody's, al considerar que las finanzas públicas presentan cada vez menor flexibilidad.
"Esto asociado a un bajo crecimiento económico y una débil base contributiva, así como a la presión del gasto derivada de programas sociales, pensiones y apoyos a Pemex y CFE, naturalmente restringe la capacidad fiscal del País", indicó Saldaña Brito durante el webinar Tendencias B×+: Volatilidad global y economía mexicana: ¿qué esperar?.
Agregó que el costo financiero de la deuda también se ha incrementado y actualmente representa alrededor de 15 por ciento de los ingresos, un nivel elevado tanto en términos históricos como frente a países con calificación crediticia similar.
Este entorno, advirtió, dificultará el proceso de consolidación fiscal, que podría ser más lento de lo previsto y de lo planteado por la Secretaría de Hacienda en los Criterios Generales de Política Económica para 2027.
En el caso de S&P, añadió, también influyen factores de incertidumbre relacionados con el entorno social y la renegociación del Tratado Comercial entre México, Estados Unidos, y Canadá (T-MEC).
Alejandro Saldaña consideró que pese a las recientes acciones de las agencias calificadoras, México no va a perder el grado de inversión en el corto Plazo.
"En un contexto donde los niveles de endeudamiento subieron en los años recientes y va a ser más difícil de controlar a lo que se tenía previsto, las agencias calificadoras emitieron estas señales de preocupación, pero esto no quiere decir que México vaya a perder el grado de inversión de la calificación crediticia en el futuro inmediato",afirmó.
Destacó que las anclas macroeconómicas del País contribuyen a mantener la estabilidad financiera y permiten conservar el acceso a los mercados de capital internacionales.
