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Califican de exigua consolidación fiscal
10 de Agosto 2026 | Agencia Reforma
Las megaobras de infraestructura de la 4T provocaron que México alcanzará un déficit de 5.8 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2024, el mayor nivel en los últimos 30 años, y ahora el País enfrenta un proceso de consolidación fiscal que avanza lento y que es insuficiente para revertir la tendencia de la deuda pública.
La consolidación fiscal es el conjunto de medidas que toma el Gobierno para reducir la diferencia negativa cuando gasta más de lo que ingresa (déficit público), y estabilizar con ello el nivel de la deuda pública.
En México, la Secretaría de Hacienda es la responsable de crear un Paquete Económico prudente que mantenga los déficits estables o decrecientes hacia el futuro y esto se proyecta con la diferencia estimada entre lo que recibe de ingresos respecto a lo que gasta en un año fiscal para que las finanzas públicas sean más sanas y sostenibles.
Si el Gobierno ejerce un mayor gasto respecto a lo que recauda (vía ingresos tributarios, petroleros y otros) recurre a deuda para cubrir la diferencia.
De modo que la consolidación fiscal es importante porque permite mantener la deuda en un nivel manejable a lo largo del tiempo y en algunos casos hasta reducirla, explicó en entrevista Edgar González, asociado senior de Análisis Económico y Deuda Soberana de HR Ratings.
En los últimos dos años, los mayores esfuerzos de las finanzas públicas en México se han enfocado en contener el nivel de déficit por medio de ajustes al gasto corriente e inversión pública.
Aunque en 2025 el déficit fiscal medido por los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) cerró en 4.3 por ciento del PIB (sin incluir los apoyos a Pemex), no se logró la meta de 3.9 por ciento.
Para 2026 la meta de Hacienda es que el déficit se ubique en 4.1 por ciento del PIB, pero analistas dudan se logre.
"Consideramos los esfuerzos de consolidación fiscal como creíbles pero insuficientes para revertir la tendencia de la deuda; identificamos los esfuerzos por parte de Hacienda para reducir el nivel de déficit, sin embargo, la consolidación fiscal ha sido menor a lo establecido en los paquetes económicos aprobados.
"Los esfuerzos en los niveles de recaudación deben de estar en línea con la ejecución del gasto pero reconocemos que existen presiones estructurales en el gasto corriente, pensiones, costo de los intereses sobre la deuda y participaciones", indicó González.
Dijo que se debe dar seguimiento a los esfuerzos por aumentar los ingresos petroleros y tributarios en ausencia de una reforma fiscal.
Además de combatir la evasión fiscal y fortalecer la creación del empleo y del consumo.
"El deterioro en los ingresos presupuestarios resultaría en altos niveles de déficits debido a las presiones estructurales del gasto. Si bien, nuestras estimaciones de trayectoria de deuda se mantienen al alza, mayores ajustes hacia el gasto corriente podrían estabilizar nuestra métrica", subrayó.
A medida que México logre reducir los niveles de déficits por medio de un crecimiento sostenido de la economía, acotó, la proporción de deuda sobre PIB disminuirá, brindando fortaleza a la calificación soberana del País.
La consolidación fiscal es el conjunto de medidas que toma el Gobierno para reducir la diferencia negativa cuando gasta más de lo que ingresa (déficit público), y estabilizar con ello el nivel de la deuda pública.
En México, la Secretaría de Hacienda es la responsable de crear un Paquete Económico prudente que mantenga los déficits estables o decrecientes hacia el futuro y esto se proyecta con la diferencia estimada entre lo que recibe de ingresos respecto a lo que gasta en un año fiscal para que las finanzas públicas sean más sanas y sostenibles.
Si el Gobierno ejerce un mayor gasto respecto a lo que recauda (vía ingresos tributarios, petroleros y otros) recurre a deuda para cubrir la diferencia.
De modo que la consolidación fiscal es importante porque permite mantener la deuda en un nivel manejable a lo largo del tiempo y en algunos casos hasta reducirla, explicó en entrevista Edgar González, asociado senior de Análisis Económico y Deuda Soberana de HR Ratings.
En los últimos dos años, los mayores esfuerzos de las finanzas públicas en México se han enfocado en contener el nivel de déficit por medio de ajustes al gasto corriente e inversión pública.
Aunque en 2025 el déficit fiscal medido por los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) cerró en 4.3 por ciento del PIB (sin incluir los apoyos a Pemex), no se logró la meta de 3.9 por ciento.
Para 2026 la meta de Hacienda es que el déficit se ubique en 4.1 por ciento del PIB, pero analistas dudan se logre.
"Consideramos los esfuerzos de consolidación fiscal como creíbles pero insuficientes para revertir la tendencia de la deuda; identificamos los esfuerzos por parte de Hacienda para reducir el nivel de déficit, sin embargo, la consolidación fiscal ha sido menor a lo establecido en los paquetes económicos aprobados.
"Los esfuerzos en los niveles de recaudación deben de estar en línea con la ejecución del gasto pero reconocemos que existen presiones estructurales en el gasto corriente, pensiones, costo de los intereses sobre la deuda y participaciones", indicó González.
Dijo que se debe dar seguimiento a los esfuerzos por aumentar los ingresos petroleros y tributarios en ausencia de una reforma fiscal.
Además de combatir la evasión fiscal y fortalecer la creación del empleo y del consumo.
"El deterioro en los ingresos presupuestarios resultaría en altos niveles de déficits debido a las presiones estructurales del gasto. Si bien, nuestras estimaciones de trayectoria de deuda se mantienen al alza, mayores ajustes hacia el gasto corriente podrían estabilizar nuestra métrica", subrayó.
A medida que México logre reducir los niveles de déficits por medio de un crecimiento sostenido de la economía, acotó, la proporción de deuda sobre PIB disminuirá, brindando fortaleza a la calificación soberana del País.
