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Advierte Moody's caída de participaciones federales
23 de Julio 2026 | Agencia Reforma
Las participaciones federales a los estados y municipios se han estancado derivado de la desaceleración económica nacional y el menor crecimiento de la Recaudación Federal Participable (RFP), generando un entorno desfavorable para el cierre 2026, advirtió Moody's Local México.
La calificadora crediticia mencionó que las participaciones federales muestran un desempeño negativo respecto al presupuesto, contrastando con la tendencia positiva observada en 2025, y en el segundo trimestre de este año, las participaciones reales fueron menores a lo estimado en el presupuesto federal, ampliando una brecha de 26 mil 488 millones de pesos para los estados y municipios en lo que va del año.
En un análisis, Moody's Local señaló que la capacidad para generar ingresos propios adicionales mediante reformas fiscales se ha reducido en 2026 tras varios años de incrementos en tasas como el impuesto sobre nóminas y la adopción de nuevos gravámenes.
Destacó que entre 2020 y 2026, los gobiernos implementaron diversos aumentos en tasas y contribuciones, lo que fortaleció el crecimiento de los ingresos propios, pero consideró que el espacio para nuevos incrementos se ha reducido significativamente, limitando el potencial de crecimiento adicional por esta vía.
Moody's señaló que el Impuesto Sobre Nóminas (ISN), por ejemplo, refleja esta tendencia, mientras que en 2020 la tasa mínima estatal era de 2%, actualmente el mínimo se ubica en 3%, evidenciando un proceso generalizado de aumentos en los últimos años.
Mientras que los impuestos ecológicos han adquirido mayor relevancia como una fuente complementaria de ingresos, aunque su adopción aún no es generalizada, indicó.
Por otra parte, señaló que el incremento de los apoyos sociales (transferencias) continúan presionando el crecimiento del gasto, reduciendo la flexibilidad presupuestaria y limitando la capacidad de ajuste ante un entorno de menores ingresos.
Con ello, indicó que en caso de observar una tendencia de menores ingresos que se extienda hasta 2027, podría generar presiones negativas en los perfiles crediticios.
La calificadora crediticia mencionó que las participaciones federales muestran un desempeño negativo respecto al presupuesto, contrastando con la tendencia positiva observada en 2025, y en el segundo trimestre de este año, las participaciones reales fueron menores a lo estimado en el presupuesto federal, ampliando una brecha de 26 mil 488 millones de pesos para los estados y municipios en lo que va del año.
En un análisis, Moody's Local señaló que la capacidad para generar ingresos propios adicionales mediante reformas fiscales se ha reducido en 2026 tras varios años de incrementos en tasas como el impuesto sobre nóminas y la adopción de nuevos gravámenes.
Destacó que entre 2020 y 2026, los gobiernos implementaron diversos aumentos en tasas y contribuciones, lo que fortaleció el crecimiento de los ingresos propios, pero consideró que el espacio para nuevos incrementos se ha reducido significativamente, limitando el potencial de crecimiento adicional por esta vía.
Moody's señaló que el Impuesto Sobre Nóminas (ISN), por ejemplo, refleja esta tendencia, mientras que en 2020 la tasa mínima estatal era de 2%, actualmente el mínimo se ubica en 3%, evidenciando un proceso generalizado de aumentos en los últimos años.
Mientras que los impuestos ecológicos han adquirido mayor relevancia como una fuente complementaria de ingresos, aunque su adopción aún no es generalizada, indicó.
Por otra parte, señaló que el incremento de los apoyos sociales (transferencias) continúan presionando el crecimiento del gasto, reduciendo la flexibilidad presupuestaria y limitando la capacidad de ajuste ante un entorno de menores ingresos.
Con ello, indicó que en caso de observar una tendencia de menores ingresos que se extienda hasta 2027, podría generar presiones negativas en los perfiles crediticios.
